您的位置首页  就业培训  创业

新股不败神话破灭 “躺着赚钱”模式失效后该怎么投?

  • 来源:互联网
  • |
  • 2019-11-05
  • |
  • 0 条评论
  • |
  • |
  • T小字 T大字

  打中新股躺着赚钱渐渐成为过去式,新股上市首日破发或成趋势。

  近期,渝农商行(601077.SH)上市首日未能封住涨停,之后股价连续下挫;麒盛科技(603610.SH)上市首日涨停之后,连续两个交易日跌停,拉响了新股破发的警报。

  第一财经记者统计发现,从近四年新股上市后的连板天数来看,新股开板时间越来越早。2016年和2017年,均有上市后连板天数在20个交易日以上的新股出现,而2019年最多连板天数降至18天,且连板天数在10天以上的个股数量为近四年来最少。

  对于新股不败神话被打破的原因,多方业内人士认为,一方面是新股供求关系改善,新股稀缺性下降,导致炒作空间减少;另一方面则说明市场越来越理性对待新股,不再盲目爆炒。

  打新不再无风险后,投资者该如何打新?业内人士建议,投资者在打新之前应该认真研究公司基本面情况,考量个股是否具有投资价值、升值空间。

  新股不败神话被打破

  上市首日未封住涨停、次日跌停,今年10月29日在主板上市的渝农商行因打破新股上市连续涨停的神话,而成为近期市场的关注点。

  渝农商行发行价7.36元/股,上市首日仅半个小时就打开涨停,以27.04%的涨幅收盘,次日直接跌停,第三个交易日再度下挫3.8%,并最低下探至7.66元/股。然而跌势并未止步,11月4日,该股继续下跌,收报7.69元/股,距离破发仅一步之遥。

  另一个“意外”则是麒盛科技 ,该公司同样于今年10月29日上市,仅上市首日涨停,之后连续两个交易日跌停,第四个交易日(11月1日)盘中最低下探至48.03元/股,距离发行价44.66元/股并不远。11月4日收跌4.12%,报收于50.01元/股。

  这无疑拉响了新股破发的警报。其实,在今年1月18日,中国外运(601598.SH)已打破新股上市首日上涨的惯例,并于当日破发。该股票发行价为5.24元/股,上市首日下跌6.68%,收盘价为4.89元/股。这是2016年以来首只上市首日下跌以及破发的股票。

  从2016年以来至今新股上市的行情来看 ,上市首日封涨停已是司空见惯,仅有3只股票在上市首日没有封涨停,这其中除中国外运和渝农商行之外,还有2017年12月25日上市的招商公路(001965.SZ)。

  再看新股上市后5个交易日的行情,2016年以来,917只股票中,有27只股票在上市5个交易日后处于跌势,跌幅在10%以上的股票共有15只。

  上述27只股票中,在2019年上市的股票就达到24只,占比达到89%。剩余的3只股票则分别为2018年9月26日上市的长沙银行(601577.SH)、2018年3月1日上市的华宝股份(300741.SZ)、2018年2月12日上市的养元饮品(603156.SH)。

  新股上市后的连板天数(除去上市首日)也是反映新股行情的一大指标。

  根据Wind资讯数据,除去上市前五个交易日不设涨跌幅的科创板,连续涨停板天数在10天以上的股票,2016年共有167只,其中连续涨停20天以上的股票就有19只,涨停数最多的要数海天精工(601882.SH),连收29个一字涨停板。2017年连续涨停板天数在10天以上的股票共有207只,连续涨停20天以上的有4只股票,最多之时连续26个交易日涨停。

  到2018年和2019年新股数量相对稳定的情况下,新股连板的天数也相应有所减少。这两年连板天数在10天以上的股票数量分别为29只、20只。其中,2019年最多连板天数为18天。

  相应的,从最少连板天数来看,2016年没有连板天数为1天的股票,起点在2天以上;2017年~2019年连板天数为1天的股票数量分别为2只、5只、5只。

  原因何在?

  依靠打新躺着赚钱已越来越难了,那么到底是什么原因让新股不败神话破灭?

  “开板时间越来越早,说明市场越来越理性对待新股,不是盲目爆炒了!弊噬钔缎腥耸、《科创板之道》作者王骥跃向第一财经记者分析原因称,新股发行常态化,尤其是近期发行节奏较快,新股稀缺性下降,导致新股炒作空间减少。

  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也认为,供求关系的改善会使得IPO身价下跌,“IPO的通道还会更加通畅,将来新股申购不会像大家想得那样踊跃了”。

  他同时称,另一方面,可能市场对于新股的投资或申购变得越来越理性。他举例称,中概股在美国挂牌上市首日破发比例基本在30%~40%,港股上市首日破发的比例一直以来维持在10%~15%之间,这才是一种正常的市场状况。

  从新股的发行情况来看,2019年共有147家公司上市,其中科创板上市41家,其他板块上市106家;2016年~2018年的上市家数分别为227家、438家、105家。在2015年11月份重启IPO以来,IPO的审核和发行便呈常态化,目前“堰塞湖”已消解。

  另外,在科创板试点注册制之后,目前创业板也吹响了试点注册制的改革号角。那么在注册制推广的情况下,市场化定价是否对当前的新股行情有一定的影响?

  王骥跃认为,对市场会有一定的心理影响,但是尚不构成直接影响,科创板在发行节奏慢的时候也有一定的炒作,直到发行节奏快起来,才开始接近破发。

  在董登新看来,新股上市之后连续拉出多个涨停板,一定程度上与市值配售的制度有关系,投资者在市值符合条件的情况下都会去申购新股,“好像不申购新股的话,市值就浪费了”。这种状况持续的话,一方面“市值配售”阻止场外投资者“打新”;另一方面,中签者一旦遭遇支付困难,或是市场暴跌,则可能发生网下与网上中签者纷纷“弃购”,最终可能导致“发行失败”。

  由此,他建议,尽快取消“市值配售”,按照实缴资金规模申购新股,这样更能够让新股的定价变得更加真实理性。

  不过,王骥跃认为,如果改成申购时就缴款,对市场的资金面有所冲击,“因为中签率很低,需要动用的资金就很多了,实际上很浪费”。

  那么在打新已不再无风险的情况下,该如何投资新股呢?

  “当破发情形甚至破发潮出现,意味着闭眼打新阶段已经结束了,中签可能变成中刀,而不是中奖了,投资者有必要睁大眼睛,认真研究公司招股书及信披材料!蓖蹑髟救衔,有公司被市场挑中而追捧,有公司无人问津甚至被市场拒之门外,这本是市场常态,打破新股不败,让市场机制发挥作用,才是资源配置的有效措施。

  董登新也称,随着新股的定价越来越市场化,未来的一二级市场的差价会越来越小,投资者不要把打新看成一种福利,盲目进行打新,而是要考量个股是否具有投资价值、升值空间。

免责声明:本站所有信息均搜集自互联网,并不代表本站观点,本站不对其真实合法性负责。如有信息侵犯了您的权益,请告知,本站将立刻处理。联系QQ:1640731186
友荐云推荐
淫荡罗马

免责声明: 本站资料及图片来源互联网文章,本网不承担任何由内容信息所引起的争议和法律责任。所有作品版权归原创作者所有,与本站立场无关,如用户分享不慎侵犯了您的权益,请联系我们告知,我们将做删除处理!